球盟会体育:锂盐厂利润翻倍半年净赚超35亿元
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公司预计2026年半年度归属于上市公司股东净利润区间35.50亿元至37.50亿元，同比增幅达97.20%至108.31%；扣非纯利润是36.13亿元至38.13亿元，同比增长99.79%至110.85%。
分季度来看，公司一季度归母净利润15.74亿元，由此算出其第二季度纯利润是19.76亿元至21.76亿元，环比增长25%至38%，盈利能力逐季度走强。
近一年以来，碳酸锂等锂盐价格的持续回升，带动锂电锂产业链利润结构重新调整，上游原材料环节再一次站上利润高地。
锂企此前披露的信息数据显示，去年锂辉石生产碳酸锂的成本大约为6万元/吨，盐湖提锂成本则在3.5~5万元/吨之间。当年年底，碳酸锂价格仍维持在12万元/吨左右，而在今年上半年，碳酸锂整体价格去年已经上移至15万元/吨到20万元/吨的区间。
锂价回升为锂盐公司能够带来了丰厚的利润，特别是低成本的盐湖提锂企业，毛利率甚至可达50%以上。
盐湖股份上周发布的业绩预告中提到，预计上半年归母纯利润是60亿元至63亿元，同比增长131.38%至142.95%，而业绩增长的原因便是“氯化钾销量及价格同比上涨，碳酸锂产销量同比提升，且市场行情报价呈上涨趋势”。
但与多数锂盐企业不同，藏格矿业有一套独特的“双主业+权益投资”盈利结构，投资收益更是超越钾、锂主业，成为其核心利润来源。
从年报来看，2025年藏格矿业实现盈利收入35.77亿元，同比增长10.03%；净利润却38.52亿元，同比增长49.32%，比营收高出近3亿元。当年藏格矿业取得的投资收益高达27.82亿元，占净利润的72.23%。
今年上半年，其投资收益在净利润中的占比进一步提升。上半年预计确认投资收益约28亿元，在净利润中的占比约在74.67%至78.87%之间。
巨龙铜矿是目前中国已探明铜金属资源储量最大的斑岩型铜矿，累计查明铜金属资源量达2588万吨，平均品位0.29%，且伴生钼金属量达167.2万吨，伴生银金属量达1.5万吨。
今年1月，巨龙铜矿二期工程建成投产，年矿石采选规模从4500万吨跃升至1.05亿吨，矿产铜年产量预计提升至30万至35万吨，矿产钼和矿产银产量同步得到提升，为业绩增长提供了支撑。
按照藏格矿业在该公股权占比30.78%反算，巨龙铜业上半年净利润约在91亿元左右，高于上市公司江西铜业披露的75.50亿元至85.00亿元。
氯化钾主要依托青海察尔汗盐湖以及老挝钾盐矿，其中察尔汗盐湖实际产量保持在100万吨/年以上，老挝项目获批氯化钾资源总量 9.84 亿吨，一期计划建设200万吨/年产能。
碳酸锂资源则主要来自于麻米错盐湖，该项目拟分两期建设年产10万吨碳酸锂产能，同时公司间接持股的龙木错与结则茶卡盐湖，合计碳酸锂储量约390万吨，目前正在推进当中。
今年上半年，老挝钾盐矿氯化钾产量约51.03万吨，销量约52.53万吨；碳酸锂产量约5400吨，销量约4000吨。
两大核心业务的放量，正支撑藏格矿业从以“投资驱动”为主向“制造业+投资”双轮驱动转型。
此前得益于碳酸锂需求爆发于氯化钾价格提高，藏格矿业业绩也曾连续三年增长。但无论是铜、钾还是锂，都是典型的强周期行业，随着上行周期结束，2023年钾价格开始慢慢地下行，锂价更是出现断崖式下跌，甚至在三年内跌破了成本线。
当年国内氯化钾市场一直呈现高位下跌的状态，并在年中下跌到了2300元/吨的低点，此后随后所回调，但价格中枢已整体下移。碳酸锂价格也自2023年开年便一路走低，年初仍处在50万元/吨高位，年末便下滑至9万元/吨，一年时间跌去了八成以上。
如今，虽然钾、锂下行周期已结束，但各方扰动因素依旧存在，需求与供给端仍面临一定的不确定性。
目前氯化钾市场运行相对平稳，但作为钾肥行业的核心支柱产品，氯化钾需求具有较强刚性，因此价格主要受供给端影响。而随着春季旺季的结束叠加下游大规模补库行为，业内预计下半年市场对氯化钾的原料采购需求慢慢地转淡，价格也将进行回调。
锂电市场的带动下，碳酸锂价格自去年开始便持续上行。多个方面数据显示，7月9日电池级碳酸锂报价16.00万元/吨到16.80万元/吨，工业级碳酸锂报价15.80万元/吨到16.30万元/吨，且业内预测仍有上涨空间。
瑞银已将2026年全球碳酸锂价格预测上调至2.6万美元/吨，折合人民币17万元/吨，并认为全球价格的范围的高点将达到2.86万美元/吨，也就是约人民币19万元/吨。持同样观点的还有国信证券，该机构觉得锂价短期内运行区间为14万元/吨到20万元/吨，长久来看价格中枢上移确定性较强。
不过必须要格外注意，当前市场对锂价的乐观预期也已初步兑现，供给端的扰动以及需求端的变量，将是接下来要关注的重点。
此外，藏格矿业对巨龙铜业的投资收益，在未来几年依旧会是其业绩的核心部分，但不排除占比下滑的可能。
一方面，钾锂产能正在加速释放，市场锂需求变得愈发确定；另一方面，机构觉得未来铜的供需基本面将发生明显的变化，预计2026年全球铜供应过剩，2028年到2030年过剩量扩大。
藏格矿业后续业绩如何，仍需钾、锂、铜核心产品需求与价格趋势。返回搜狐，查看更加多
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